Europa arrastra casi seis años con los tipos de interés al 0%. Sin embargo, el fuerte repunte de la inflación en los primeros meses del 2022 hasta el 9,8%, comienza a despertar las primeras sirenas de una hipotética subida de los tipos de interés. En el mercado se da por hecho que los responsables de la política económica del BCE copiarán los pasos de la Reserva Federal estadounidense,
La inflación se encuentra en máximos de los últimos 40 años, tanto en Estados Unidos como en España, datos que no se veían desde 1982. Ante esta compleja situación, los bancos centrales se ven en la obligación de actuar endureciendo su política monetaria para poner freno a la inflación. La manera de hacerlo es reduciendo las compras de activos y subiendo los tipos de interés.
¿Cómo se prevé que evolucionen los tipos de interés en los próximos meses?
No sencillo pronosticar qué pasará exactamente con los tipos de interés en los próximos meses. Los expertos apuestan por subidas en dos tramos, una en septiembre y otra en diciembre, aunque el conflicto en Ucrania puede hacer que se retrasen hasta 2023. El Banco Central Europeo es posible que prefiera esperar al año que viene a subir los tipos de interés, para que el crecimiento económico de la Eurozona no se vea más afectado de lo que ya quedará por el impacto de las sanciones económicas a Rusia.
En cualquier caso, parece claro que, o bien a final de este año o a principio del 2023 veremos los primeros incrementos de los tipos. Sin embargo, creemos que lo harán de forma limitada y muy paulatinamente, dado que existe mucha deuda pública generada por la pandemia.
Nuestro pronóstico es una vuelta a los niveles de 2013 y 2014 cuando los tipos generales eran de entre el 0,25% y 0,50%.
¿Cómo afectaría al mercado inmobiliario una subida de los tipos de interés?
Los tipos de interés tienen un impacto en los mercados inmobiliarios. Los cambios en los tipos de interés influyen en la capacidad de una persona para comprar una propiedad inmobiliaria, ya que cuanto más bajos sean los tipos de interés, menor será el coste de obtener una hipoteca para comprar un inmueble, lo que crea una mayor demanda de bienes inmuebles, lo que nuevamente empuja los precios hacia arriba. Del mismo modo, en la medida que aumentan los tipos de interés, aumenta el coste de obtener una hipoteca, lo que reduce la demanda y los precios de los bienes inmuebles.
La teoría económica nos dice que un mayor coste financiero para el comprador debe reducir la demanda de viviendas y por ende su precio medio, pero creemos que en un contexto en el que la inflación que se mantenga entre el 2% y el 3% y si las subidas son moderadas entre 0,25% y 0,5% los tipos de interés reales seguirán siendo negativos y por lo tanto, opinamos que no veremos reducciones de demanda de vivienda a un nivel que pueda hacer caer los precios.
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